马克.米勒维尼的《股票魔法师Ⅱ》，是《股票魔法师》的姐妹篇，是对前一本书的展开和补充。我做的这些摘要，是我个人认为最有价值的部分，值得反复阅读和思考。
以下内容摘自《股票魔法师Ⅱ》第五章 让钱而不是错误滚动起来
P62
你在失败的位置上尝试“摊低成本”是真正的“于事无补，本末倒置”。不幸的是，这种事情一直在发生。而且，这会比其他做法更快地消除更多的账户。
当你告诉自己“我会打破规则，但下不为例”时，你已经为自己打开了失去原则之门，因为它永远不会“只发生一次”。
P63
在股市中，当坏习惯起作用时，会导致你破产。如果“就这一次”奏效，那么你会说服自己结果比方式更重要，下次你还可以这样做。再后面，我的朋友，你的前景就很昏暗了。
你不会只做一笔交易，所以不要脱离实际思考，要把格局放大。从我下定决心并且决定再也不出现“就这一次"的那一刻开始，我的业绩开始从平庸走向卓越。
P64
一定要克服你的自负——在你的亏损很小的时候，趁它变为严重亏损之前离场。这是真的，简单而直白，只有输家才会摊低成本。
每次严重的跌幅都是从一次小幅回落开始的。如果你有遵守规则的原则，那么你会在亏损很小的时候就限制住你的亏损。
P65
更糟的是，持有大幅下跌的股票，当价格走低时，买入更多可能会使你有一次、两次或几次赚到。但在某种程度上，你的股票将继续下跌。你不是只有原本的头寸在遭受损失，其间你额外购买的股票也在亏钱。从这一点上看，你可能真的在让你的错误越滚越大。
股票下跌加倍的人，与手里拿着臭牌却还要提高赌注的扑克玩家一样。手里只拿着一对2，却还希望能打败另一个强势下注人的想法无疑是业余打法。专家玩的是百分比;他们言行一致，并且避免大的错误。最重要的是，他们避免在低概率事件上冒险。他们只在成功率合适的情况下下注，若不合适则弃牌。
P66
当你投资股票时，突然“便宜”的东西不一定是打折。如果你只是因为便宜而购买，那么你可能会落入陷阱。这不是一个真正的“发现”(如打折的阿玛尼外套)，“便宜”的股票价格下降一定有其原因。如果你买入该股，同时相信自己做了一笔很划算的交易，特别是如果你爱上了这家公司和其故事，你可能会因为股票不断下跌而面临巨额损失。当你是因为便宜而买入股票的时候，如果它的表现不如你所愿，你会很难做出卖出决定，因为它现在更便宜了，而“便宜”正是你第一次购买的原因。基于“便宜”的逻辑，它越便宜就会变得越有吸引力。
P68
在这里，我将“差异披露”的概念换一种方法表达。假设XYZ公司的收益刚刚出来，结果超出了预期。但股价下跌了15%，交易量也是近年罕见。当这种情况发生时，即使股票在我的观察名单上，我也不可能购买。
显然，有某种“差异披露”正在发生，公司报告的内容和机构投资者的看法有了分歧。我的想法并不重要，然而这些机构正在抛售该股票啊。我喜欢的是机构正在购买的股票，这将大大推高股票的价格。
P69
在股市中，没有信徒就没有真理。这就是为什么你不应该为故事买单，也不应该在股价证实前买入的原因。没有必要这样做，此时还有其他很多公司都符合你的选股标准。为了增加你的钱而不是错误，你的目标是买到一路向上的而不是向下的股票。即使你的策略涉及在支撑位买入或回落到移动平均线时买入，也最好等到股价开始再次上涨，而不是在股价暴跌时进入股市，因为你永远不知道股价到底会下跌多少
在股票交易中，股票的基本面和故事两者的重要性并不如机构投资者的看法那么高。故事、盈利报告和估值不会改变股价，人们的行为才会改变股价。没有一个有意愿的买家，即使是最高质量公司的股票也是一文不值的废纸。要学会相信你的眼睛而不是你的耳朵。如果股票的价格动作没有证实基本面，请远离!
P70
我们已经看到了投资者是如何复合损失的，那么怎样才能实现我们复利资金的真正目标呢?首先，这个目标是通过坚持纪律和严格的交易规则来实现你的投资政策。其次，也是更重要的，你需要学习如何做到大多数投资者做不到的事情。
赚钱是有效实施周密计划的结果。专注于结果只会分散你对于过程的专注，忽略为实现预期的结果而必须做的工作。
当你以现金头寸进入市场时，你不应该马上增加交易规模和整体风险，而应该等到你的初始资金有了一些投资感觉之后再行动。
P71
通过遵循正确的交易规则，并且当苗头不对的时候缩小规模，你会在交易糟糕时使用最小的仓位。这是在控制风险!但如果在苗头不对的情况下增加敞口，那么当交易最不顺的时候你的仓位会变大，而这可能是灾难性的。
这个纪律不仅仅具有防御性，按照这个规则，当交易顺利时可以逐步加强你的敞口，当你交易最好的时候你也将仓位放到了最大，这就是你实现明星业绩的方法。你让资金产生复利，而不是让损失越滚越大。但是，要想做到这一点，你必须遵守自己的规则。
底线是:如果你的头寸显示亏损，那么真的没有理由加仓。另外，当事情发展顺利时，利用利润来承担风险，以此取得成功。
我的做法是:我通常从1/4的位置开始(见图5-5)。在每场胜利后，我将我的头寸数量翻倍，直到我建仓完毕。我会在获胜的时候加大仓位，在失败的时候减小仓位。
你会为了赢50美元而去冒150美元的险吗?如果你足够聪明的话，肯定不会。你更愿意冒150美元的险来赢得550美元。如果你手上的牌有50/50的获胜机会，那么你需要比2:1的赔率更好，以证明下注是合理的。股票交易也是如此。
P72
假设你的交易有50/50的成功机会，用20%的风险换取20%的收益只会让你随着时间的推移而出现损失，你能盈亏平衡，但也会输掉交易成本。关键是总是获得好的赔率，永远不要忽视赔率。将风险保持在收益的一小部分之内，你将会享受到数学优势并拥有安全边际。
P73
你的交易目标是执行一个你可以始终如一的策略，知道任何单一交易的结果都不能决定你的成功，是你的所有决策和交易的集体成果才能决定你是否成功，纪律的一贯应用导致长寿命和可重复性。
一旦股票从我的购买价格.上涨了一个体面的幅度后，我就要进入利润保护模式了。至少，我要保护我的盈亏平衡点，规则是永远不会让好的收益变成亏损。假设我以每股50美元买入股票，股价提高到每股65美元，然后我会把止损线提高到至少每股50美元。如果股票继续上涨，我开始寻找一个机会，在股票上涨过程中全部或部分出售，以获利了结。
如果我在盈亏平衡点被止损，我还保有我的本金;虽然没有任何收益,但至少没有损失。根据重要性，我把它们按照如下顺序排列：
第一，使用初始止损保护自己免受巨额亏损。
第二，股票上涨后，保护自己的本金。
第三，一旦获得了不错的收益，保护自己的盈利。
我有一些一般的指导方针——任何上升到我的止损和平均收益倍数的股票都不应该被允许亏损。当股价上涨到我设置的风险水平的三倍时，我几乎总是提高止损线，如果这个回报数字高于我的历史平均收益则更是如此。如果股票涨幅达到我平均水平的两倍，我总是把我的止损线至少提高到盈亏平衡点。在大多数情况下，我会把止损线设置在与我的平均收益相同的位置。这将有助于防范损失，保护我的盈利和信心。
在一个本来盈利的交易上仅仅盈亏平衡地退出会让你感觉不舒服,但是当你将好的收益变成亏损的交易时感觉会更糟糕。最令人沮丧的经历之一就是看着自己持有的股票暴涨，然后暴跌，回吐所有的利润，最后变成亏损。
P75
即使我已经成为专业交易员33年了而且还在继续，我也从来没有偏离自己规则的第一条，即永远要提前计划好。我会事先做好背书。我要找的是符合策略标准的股票，来确定我的建仓点。如果我错了，我知道应该在哪里离场，我要知道自己需要看什么才会去持有。这是一个完整的可以执行的计划，这也是我能保持多年成功的原因。
即使--家公司似乎有非常好的消息，你也不会知道市场将会如何反应。也许这个消息已经被市场提前消化了，也许市场正期待别的东西。消息发布时，波动率会上升，巨幅波动可能会让你的交易反反复复。你可能会情绪化，而这并不利于交易。
P76
除非我有合理的盈利缓冲，否则我的--般经验法则会告诉我绝对不要用重仓位等待报告的公布。
P77
市场充斥着宣传和夸张，看电视、阅读交易评论、搜索互联网，跟上最新的市场信息，这将会让你淹没在其他人所说的“消息”之中。
要想交易成功，你必须学会做出自己的决定。你需要关闭市场上的所有干扰因素(如领导者谈话节目和所谓的专家观点)。他们只是花很多的时间“讨论”市场，而不去实际交易。
P78
应该让市场来找你，等待股票符合你的策略所要求的标准。你需要耐心确认股票确实达到你确定的入场点，并以你的策略规定的方式行事。
P79
像一只猎豹在丛林中等待正确的时机(一只受伤的羚羊)出动一样，你必须学会我所说的静坐力量。这是专家的另一个标志，能够在进入交易之前静静地等待正确的时机。
如果你不遵守自己的规则和纪律，你就没有了策略。如果你被迫交易，结果就是亏损，你将会把自己扔进一个深坑中，需要大量工作才能爬回原点。相信你的纪律，掌握静坐的力量吧。那么，当正确的时机到来时，你就会马上行动起来。要想持续地盈利，你就必须遵守纪律。遵循你的策略和交易规则，不要在未成熟的时候、不及时的时候、有风险的时候和单纯地觉得自己应该已经在市场里面的时候，去草率地交易。
P80
在市场开盘之前彻底做好功课，有助于避免失去那些伟大的投资机会。
内容仅供学习参考，不作为任何买卖依据！部分内容源于网络，如涉版权，请及时联系客服处理，感谢支持！