马克.米勒维尼的《股票魔法师》，是最值得阅读的投资经典著作之一，这本书需要反复阅读，读书百遍其义自见。
以下内容摘自《股票魔法师》第十章 价值百万的图表
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图表让我们能看清在股市中买家与卖家间正在发生什么。图表同样帮我们剥去自己的情绪、猜想与冲动，让我们拥有更清晰、更干净的视野。
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老练的投资者将价格和交易量分析作为决定买卖时机的分析工具，他们管理风险，提高盈利的概率。很多最成功的交易员知道股票图表的价值。他们的成功与预测毫无关系。其实，他们依靠的就是对市场足迹的解读和控制自己风险敞口的能力。
我既使用基本面数据，也分析价格和交易量变化。在做出是否买入股票的决定前，基本面和技术面两者都是需要考虑的重要内容。
图表规律并不是事情发生的原因;它们是结果。供给和需求图形无法指导市场;人们的行为才可以，而人们的行为并没改变，并且在未来也不太可能改变。因此，图表分析仍然是用来分析购买时机的强有力的工具。
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价格和交易分析可以帮助你判断某只股票是否处在积累阶段或者分配阶段。
市场所有最根本的因素都是供给和需求。如果你学会了区分不同价格行为，就能把图表作为一种过滤器，帮助你筛选候选股票，从而提高成功的可能性。
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图表给我们第一个也是最基本的信息就是股票当前的大趋势。我们能在图表中看到股价上涨或下跌的趋势(比如前面提到的，第一阶段至第四阶段)。一旦我们观察到股市已经建立起长期上涨的趋势(第二阶段)并看到某只股票的表现已经开始吸引大众的注意力，不论它是市场领导者，还是刚刚从泥淖中脱离出来，我们都要更加关注这只股票，寻找最佳的购买时机。
你并非要做第一个跳上船的人，反而，你要找的是势头已经起来、失败的风险已经较低的股票。
正确选择交易的时机，你才能成功把握住获利的机会。
我从不会违抗长期的趋势。我买入处在第二阶段上升通道的股票，并卖出处在第四阶段的股票，就是这么简单。
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如果我将自己的投资圣经一一列出的话，里面一定有这个词：波动收缩。这是一个我在每一次交易中都在寻找的特质。几乎所有处在积累期的股票都有一个共同的特点，那就是在稳固期其价格波动不断收窄，同时伴随着交易量明显的收缩。我将这种现象称为“波动收缩规律”(VCP)。
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作为投资的第一法则，我希望看到每次价格收缩的幅度都在前一次的一半左右，波动性在第一次收缩时就达到最大值。随后随着卖家数量的减少，价格下跌的幅度会较前一次有所减少，波动性也随之下降。一般大多数VCP会由2~4次收缩组成，有时也会达到6次。这种价格行为构成了一个固有模式，我将其称为T型收缩。
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每只股票在经历稳固期时都有其独特的记号。与指纹相似，它们看起来都差不多，但如果你放大仔细观察，没有两者是完全相同的。由此带来的结果我称之为股票的“技术足迹”。第一个不同的方面就是VCP中收缩数量、在稳固期的相对深度和在某些特定时间点的交易量大小。因为我每周要跟踪上百只股票，我发明了一个只需要快速回顾我随身的笔记本和每只股票足迹的缩写就能对股票有直观了解的方法。这种方法由三部分构成：
●时间。股票进入稳固期已经有多少天或多少周了?
●价格。最大一次纠正中价格下探的幅度有多大，最小的跌幅又是多少?
●对称。股票在稳固期中经历了几次T型收缩?
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如果股票处在积累阶段，价格的稳固期代表强大的投资者正在替换弱小者。一旦它们被清除干净，有限的份额供给就会在强烈的市场需求下把股价不断推高。
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每日每周逐渐收紧的价格波动一般被认为是积极的。
处在积累阶段的股票几乎都会显示出这种特点(价格波动收紧，交易量萎缩)。这就是你该开始购买的时候了，我们称这类情况为买入的转折点。一般来说，你的购买行为都应该发生在转折点出现的时刻之后。
如果你并没理解供求力量的影响与关系，简单寻找规律的训练会将你引入歧途。
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有些人会说:“我不想等到股票符合第二阶段的特征后才购买”。你想早在股票刚刚从低点走出时就买入。但问题是在早期没有事情能保证股票可以成功进入第二阶段。你怎么知道股票是否正在吸引机构投资者?即使是好的开头也会因为基本面不够扎实而让股票重新陷入困境。你最终持有的是一个反弹失败的、待在第一阶段，甚至崩盘的股票。
当股票价格达到新高并已被证实进入第二阶段，由不断放大的交易量支撑起上涨的势头时，它已经因为坚实的基本面和未来发展前景获得了机构的青睐。
唯一能让某只股票成为明星(比如从20美元涨到80美元)的方法就是该股票反复突破新高，一路向上。
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你不能在此时因为股价从最高点下跌50%甚至60%而认为股票价格便宜值得购买。首先，这种下跌很可能意味着公司基本面出现了某些问题。
我几乎从不购买价格下跌超过60%的股票;如此剧烈的跌幅一定暗示公司有了某些严重问题。如果你专注于纠正幅度最小的股票，你会更加成功。一般的，我们应该对下跌幅度超过市场跌幅2到3倍的股票敬而远之。
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时刻记得，你看到的东西市场中其他人也都能看得到。
震荡期同样可以赶走很多弱小的投资者，从而能让后期的上涨持续更久。
那些懂得价格行为的消息灵通的投资者都会选择观望震荡期之后再买入股票。根基完成的价格震荡会使股票更为稳固。
不要困惑，震荡期并不是购买的好时机。我们不是预言家，我们是翻译者。如果股票明显在构建根基时突然失去了支撑，可能进入震荡期，但也可能从此持续下跌。这就是为什么你需要看到震荡结果后再做决策的原因。震荡后股价可能开始上升，但也可能出现下降。
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价格与交易量的突然升高通常暗示机构的买入行为，而这正是我们寻找的。在价格震荡完毕后，股票交易量重新不断加大释放出良好的信号。
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我们寻找的是在价格突破低点后，伴随着股价升高出现的明显的、高于平均的交易量增长。交易量突然放大几百个百分点甚至上千个百分点的情况并不少见。我们需要的是上涨日子里的交易量放大频率与次数高于下跌日子。上涨日或上涨星期总交易量增长，并在价格回撤日中交易量收缩，这是另一种股票正在被机构买入的信号。在你买入股票前，最好能确定该股已经有了这种特性。
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杰西.利弗莫尔把转折点形容为最后的阻力线。股票一旦突破这个关键点，价格将飞速升高。当股票突破了最后的阻力线后，股价在短时间内大幅升高的可能性是最高的。原因是转折点的发生表明此时市场中该股的供给较低，即使是一点需求都能将股价推高。
P181
每个正确的转折点发生时都伴随交易量的萎缩，通常低于之前的平均水平,并且至少有一天萎缩明显，甚至出现零交易。
因为交易量的降低意味着股票已经不再源源不断供应给市场。随着供给的减少，即使是一点购买都能将价格快速推高。
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有些投资者会尝试在股票到达转折点之前买入，这样就能趁价格还未升高时省下几美分。“股票能突破转折点”是非常危险的假设。如果转折点很难突破，并且没有实质的利好事件，你会最终竹篮打水一场空，并承担很多没必要的风险。让股票自己证明可以打破转折点的禁锢吧。转折点只是整个价格组织的一部分，但也是最重要的一部分，因为它是我最终选择买入的最后决定因素。
P174
如果深蹲的幅度已经大到触及我的止损线，我会卖掉股票。如果深蹲
让股价跌到20日平均价格以下，其在后期能恢复的概率将大大降低，在这种情况下，我同样会卖掉股票。但是，只要价格仍然在我的止损线以上，我仍会试着给该股票更多的时间。
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一旦股票突破了其转折点所在区域，注意那些暗示突围失败的痕迹，一个失败的突破可能让价格快速跌回到谷底。一旦股票成功突围，价格应该能连续保持在其20日移动平均线以上。价格波动范围( 包括增长和下跌)应该不会很大。
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提前准备好交易计划可以让你在研究股票时不受外部因素的影响。我自己几乎在每晚的同--时间进行研究。在第二天9点30分股市开盘钟声敲响前，我已经知道哪只股票最有潜力以及大概的买入价格。
P190
交易量在价格回撤时应该收缩明显，并在随后的上涨日子里快速放大。同时，在开始的上涨期和第一次及第二次正常的反应期间，交易波动不应该太大。
一旦你已经买入了从VCP中成长出来的股票，就要寻找如下迹象:
●在开始的价格移动中，交易量应该在若干天内较大。
●价格通常会快速上涨并且不会有太大阻力。
●一个正常的反作用力会发生，交易量变小，价格呈现出与之前上涨相逆的势头。
●几天内或者长至2周内，反弹开始，交易量重新放大，价格恢复上涨趋势。
P194
吉勒是第一个发现“杯碟规律”的人，该规律后来被命名为“杯柄模式”并被广为流传。无疑，这是明星股票在开始疯狂上涨前遵循的最可靠且最容易重复出现的规律。
P195
当杯柄形成时，其位置往往在整个杯子的上三分之一的位置。如果它在杯子中部形成，你可能会有超过一次的购买时点。
P196
“欺骗区域”是在杯柄模式中杯子部分期间我最早尝试交易的地点。你并不应该在此之前买入该股票。就像手柄部分一样，一个有效的欺骗区域应该展现出交易量收缩和价格波动收窄的情况。这种上涨或下跌的暂停让我们有了买入的机会。也许你不会在此一次将仓位建立完毕，但你可以通过在该区域的买入而不断降低平均成本。一旦价格超过了该区域的上限，就会开始长期的上涨。
P198
当股票寻找底部时，它会快速地不顾一切地上涨下跌。此时尝试抄底可能会让你付出巨大成本。
如果你能等到股价开始连续上涨，明显结束了下跌趋势后再买入的话，你成功的概率将显著提高。
你的最佳买入时机应该是股价上涨发生暂停的时候。这最可能在
欺骗区域或者杯柄区域发生。
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公司符合所有基本面标准并不意味着你就要马上冲到电脑边买入该公司股票。即使你的基本面分析非常准确，要想赚取高额回报，仍需要精准地找到最佳购买的时间点。
成功的诀窍就在于你需要公司有好的基本面，但同样需要能支撑公司价格.上涨的势头和市场环境。你需要等到所有的力量都在你的背后推动你前进：基本面、技术面和市场。股票可能基本面很好，但股价还没做好准备，也就是供求变化还没突破最后的支撑。一个好的公司不一定有好的股票，你一定要牢记这一点。你怎么看某只股票并不重要。重要的是机构们怎么看，因为他们才是股价真正的推手。因此，你的工作就是找到机构们认为具有价值的股票。
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